Vincent Grossmann-Wirth

Politique monétaire et concentration de la liquidité en zone euro

Politique monétaire et concentration de la liquidité en zone euro

La politique monétaire non conventionnelle de l’Eurosystème a conduit à l’accumulation d’un fort excédent de liquidité du système bancaire de la zone euro, concentré dans quelques pays. Depuis 2015, cette concentration s’explique avant tout par le programme d’achat de titres (APP) et la géographie des comptes et circuits de règlement liés à son exécution. Graphique 1 : Forte concentration de l’excédent de liquidité sur quelques pays  Sources : BCE, Banque de France. Note : L’excédent de liquidité par pays est la somme des comptes courants et des encours déposés au titre de la facilité de dépôt par les banques commerciales, auprès…

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