Sebastian MALLABY

Director, Maurice R. Greenberg Center for Geoeconomic Studies

Le capitalisme face à ses critiques

Le capitalisme a fait surgir deux grands mécanismes d’organisation : les marchés et les entreprises. Les deux idées derrière ces mécanismes sont opposées. Les marchés impliquent des transactions désengagées (arms-length) entre des acteurs dispersés ; l’entreprise promeut une collaboration engagée (linked-arm) au sein d’équipes. Mais curieusement, ces approches contradictoires sont attaquées simultanément. Si seulement les assaillants faisaient une pause pour en noter l’ironie, ils se calmeraient peut-être. L’attaque sur les marchés a été particulièrement forte à cause de l’effondrement financier. Maintenant que les titrisations complexes ont été discréditées, il est plus difficile d’avoir foi dans des transactions de marché comme…

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Vous n’en avez peut-être pas très envie… mais il est temps de faire la bise aux hedge funds

Regardant le déluge d’argent qu’il va falloir pour renflouer les pays du Sud de la zone euro, Gideon Rachman (du Financial Times) écrit qu’il se sent « étrangement autrichien » [école de pensée économique du début du XXe siècle qui rejette assez largement les interventions de l’État et dont le représentant le plus connu est Friedrich Hayek, NDLR]. J’avoue ressentir la même chose en observant les banques. Dix-huit mois après le passage au Congrès américain de la loi Dodd-Frank, les trois-quarts de ses règles byzantine restent encore à mettre en place et il n’y a aucun progrès sur la question de fond,…

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Les dévotions de Goldman sont une insulte à l’intelligence

En matière d’embarras, il est difficile de choisir entre l’attaque populiste faite l’année dernière par la SEC, l’agence américaine de surveillance des marchés financiers, contre la banque d’investissement Goldman Sachs et la réponse emberlificotée qu’en a fait Goldman la semaine dernière. En avril dernier, quand la SEC s’est portée en justice contre Goldman, la banque aurait pu contre-attaquer. La plainte portait sur le fait qu’elle avait vendu des titres financiers fantaisistes sans dévoiler qu’un manager de hedge fund, John Paulson, pariait que ces mêmes titres allaient exploser. [Voir sur cette opération conduite par Goldman le Blog du 17 mai 2010…

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Le capitalisme face à ses critiques

Le capitalisme a fait surgir deux grands mécanismes d’organisation : les marchés et les entreprises. Les deux idées derrière ces mécanismes sont opposées. Les marchés impliquent des transactions désengagées (arms-length) entre des acteurs dispersés ; l’entreprise promeut une collaboration engagée (linked-arm) au sein d’équipes. Mais curieusement, ces approches contradictoires sont attaquées simultanément. Si seulement les assaillants faisaient une pause pour en noter l’ironie, ils se calmeraient peut-être. L’attaque sur les marchés a été particulièrement forte à cause de l’effondrement financier. Maintenant que les titrisations complexes ont été discréditées, il est plus difficile d’avoir foi dans des transactions de marché comme…

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