Meghana Ayyagari

Le rôle du capital incorporel dans les valorisations des « entreprises stars »

Le rôle du capital incorporel dans les valorisations des « entreprises stars »

Récemment, l’attention des observateurs a été attirée par les « entreprises stars » dont les performances s’écartent sensiblement de celles des entreprises classiques. Une étude de l’US Council of Economic Advisors (2016) apporte un éclairage intéressant sur ce sujet. La figure 1 montre que la dispersion du Return On Invested Capital (ROCE) croit à cause de ceux des « entreprises stars ». D’autres manifestations de ce phénomène ont été notées par Kurz, Autor, Van Reenen et Patterson.   Figure 1 : ROCE excluant le goodwill   Beaucoup de chercheurs considèrent que les causes de cette tendance sur le ROCE se trouvent dans leur pouvoir de…

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